新能源龙头已进入新一轮上行周期，优选储能、锂电等供需较好合键；弹性对象拣选为涨价、AI+等规模；光伏反内卷希望使底部加倍夯实。

　　1、优质电芯求过于供，宁德时间、欣旺达、中改进航等受益。1）近期此前聚合于储能规模的“缺芯保供”起初向乘用车动力电池延伸，鸿蒙智行旗下智界因电芯产能不够殷切配套宁德时间82度电芯。2）车厂进一步与电池厂加深绑定，推动保供：中改进航与零跑合股、理思与欣旺达团结。3）近期欣旺达拟正在泰邦扩筑电池工场，产能超17GWh。

　　2、锂电电解液、正极财产链引颈涨价趋向+出口管制解除，众氟众、天赐原料、湖南裕能等锂电原料公司受益。1）从11月排产看，景心胸不绝同比环比上行，个中电解液排产10.7万吨（环比+8%）。2）因储能及动力规模需求激增，高压实铁锂产能将成行业供应瓶颈，其较平淡产物溢价2000-3000元/吨，后续涨价趋向鲜明。3）近期中美完成共鸣，暂停10月9日布告的席卷锂电池原料正在内的合连出口管制步调一年。

　　1、光伏反内卷步调希望接续落地，协鑫科技、隆基、爱旭等希望受益。近期行业协会正在北京召开月度例会与行业自律2.0两轮光伏合连聚会，合节步调希望接续落地，这将充满外示上层实践反内卷计谋的信念。2、储能改日起色增速希望超预期，阳光电源、海博思创、通润配备等受益。近期《主旨合于同意邦民经济和社会起色第十五个五年筹办的提议》颁布，夸大肆意起色新型储能（“十五五”时间新型储能装机希望达3亿千瓦），配置零碳工场和园区（力求筑成100个足下邦度级零碳园区）。

　　1、特斯拉机械人进入合节落地期，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。马斯克称Optimus人形机械人将迎宏大冲破，2026年一季度推出V3版本，标的年产100万台（岁尾前启动坐蓐线，产能爬坡取决于零部件供应），永久标的V4版本年产1000万台、V5版本5000万至1亿台，还将公司工作更新为“可接续富裕”，以为Optimus年坐蓐力达人类5倍（24小时运转），是冲破财产天花板的合节。

　　2、AI+使用希望接续放量，珠海冠宇、豪鹏科技等受益。近期阿里首款自研AI眼镜-夸克AI眼镜正在天猫旗舰店开售，上线半日即冲上天猫智能眼镜及时榜Top1，11小时贩卖额超其他品牌近三天累计贩卖，被阿里定位为“下一代智能挪动入口”（阿里依据软硬件协同、大模子才干与生态上风入局，鞭策AI眼镜从“硬件堆砌”向“场景生态整合”转型）。